油价不断下跌。真正的“底线”在哪里?

布伦特原油价格上周五触及五年低点,这使市场对油价的讨论恢复了活力。市场最关注的只是一个问题:石油价格何时会触底反弹?这个答案可能是沙特阿拉伯可以忍受的最低油价的“底线”。

60美元,可以再便宜一点吗?

对于沙特阿拉伯的一些传统垂直井,它们仍然可以以每桶10美元的价格运行,但这绝对不代表沙特阿拉伯可以接受的底线。在过去的五年中,沙特阿拉伯的整体“收支平衡价”仅增加了每桶10美元。即便如此,随着布伦特原油周五跌破70大关并创下5年新低,油价与沙特阿拉伯的担保资本价格相距不远。每桶60美元可能是沙特阿拉伯的底线,也是油价反弹的关键焦点。

事实上,原油市场的历史证明,油价迅速反弹并不少见,因为原油开采和生产能力一直无法保持相对平衡。例如油价涨跌无止境,得克萨斯州的一些页岩气公司不再盈利-每桶75美元是他们的底线。最新数据显示,11月在美国发行的新油井数量下降了近40%,这表明始于2007年左右的美国页岩油气繁荣已经停滞。

许多出口原油的国家,例如俄罗斯,委内瑞拉和尼日利亚油价涨跌无止境,即使油价为每桶65美元,也无法维持财政平衡。这意味着,如果油价再次下跌,市场可能会被迫做出回应。

本周早些时候,沙特阿拉伯的态度有所缓解。沙特政治上一位很有影响力的王子图尔基周二表示:“除非伊朗,俄罗斯和美国愿意共同减产,否则沙特阿拉伯将不会考虑采取任何减产措施。沙特阿拉伯不会主动放弃市场份额。”尽管它看起来很强劲YABO88 ,但实际上它还从侧面显示出,如果其他国家“保持疲软”,沙特阿拉伯也愿意减产以遏制石油价格的下跌。

极端的超卖恐慌即将结束?

除基本因素外,油价的技术和历史趋势也表明油价已进入超卖区域。

全球资源基金基金经理布莱恩·希克(Brian Hick)说:“油价与合理价格相距太远。我认为油价将有机会缓慢升至80-85美元的均衡价格。”

在过去的10年中,除了2008年的金融危机之外,油价没有出现过大的波动。当前的油价也正在进入潜在的买入信号区域。

杂志《巴伦周刊》本周指出,一般而言,油价持续下跌的时期约为20周,而这次下跌已达到24周。历史现实的恐慌情绪可能即将结束。

领先指标PMI?

判断油价何时停止下跌的另一个当前指标可能是观察全球PMI的变化。

除页岩油革命外,当前油价下跌的另一个核心因素是全球经济放缓。尽管美国正在稳步复苏,但中国和欧洲的表现显然令人失望。

摩根大通全球PMI指数显示凤凰体育App凤凰彩票app ,如果1个月周期和3个月周期的PMI陷入僵局(1月通过3月)超凡棋牌 ,则意味着经济正在疲软。今年6月出现的死叉恰逢油价暴跌的开始。

此外,商品库存也有类似的趋势。 1998年至2013年的数据显示,在PMI指标出现僵局后三个月内油价下跌的可能性为100%,如果PMI出现金叉(一月通过三月),则未来6个月的油价上升的可能性高达83%。

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